Por que o dólar está despencando?
Os motivos que explicam o forte alívio no mercado de câmbio Nas últimas semanas de dezembro do ano passado, quando o dólar à vista estava flertando com o patamar de R$ 5,70, parecia uma questão de tempo até que a moeda americana atingisse novos recordes — e, quem sabe, rompesse a casa de R$ 6,00.
Afinal, o cenário não era exatamente animador: com eleições à frente e uma economia em desaceleração, poucos mostravam-se empolgados com a trajetória do câmbio.
Mas eis que, passado o primeiro mês de 2022, todos os prognósticos pessimistas foram contrariados. O Ibovespa subiu forte, indo na contramão da cautela vista lá fora, e o dólar à vista passou por um alívio intenso: nesta segunda (31), a divisa fechou a R$ 5,3059, acumulando uma queda de 4,6% em janeiro.
É claro que essa cotação ainda está distante dos patamares vistos em janeiro de 2020, quando o dólar à vista valia R$ 4,00. Ainda assim, com a queda vista nas últimas semanas, a moeda americana retornou ao nível de setembro do ano passado — portanto, estamos nas mínimas em quatro meses.
O que explica essa virada de mão? Por que o dólar, que subiu quase 8% em relação ao real ao longo de 2021, passou por essa onda tão intensa de despressurização?
Em linhas gerais, analistas e gestores apontam para o mesmo motivo: a atuação do investidor estrangeiro, que ingressou fortemente no mercado brasileiro ao longo do mês. Numa explicação simplificada, é tudo uma questão de oferta e demanda — se o gringo injeta dólares na economia local, um volume maior de divisa americana estará disponível por aqui; e se a oferta aumenta, o preço cai.
Veja a tabela abaixo. Ela mostra os dados de fluxo de investimento no mercado secundário de ações ao longo de janeiro — as informações são disponibilizadas pela B3:
| Compras (R$ mil) | Vendas (R$ mil) | Saldo líquido (R$ mil) | |
| Investidores Individuais | 86.479.204 | 92.522.609 | -6.043.405 |
| Clubes de Investimento | 1.260.138 | 1.563.678 | -303.540 |
| Institucionais | 141.042.100 | 165.605.492 | -24.563.392 |
| Investidor Estrangeiro | 325.361.597 | 297.219.346 | +28.142.251 |
| Empresas Públicas e Privadas | 5.963.639 | 4.392.197 | +1.571.442 |
| Instituições Financeiras | 23.300.868 | 22.086.418 | +1.214.450 |
| Outros | 5.116 | 22.921 | -17.805 |
Fonte: B3 (dados acumulados entre os dias 3 e 27 de janeiro)
Repare que, somente em janeiro, os investidores estrangeiros compraram R$ 28 bilhões em ações — um volume muito expressivo para um único mês. O que nos traz à questão essencial: por que os gringos estão entrando no mercado brasileiro, considerando os riscos eleitorais e as perspectivas não muito positivas para a economia doméstica?
Há uma série de fatores que ajudam a explicar esse comportamento, quase todos eles técnicos. Em meio à iminente alta de juros no exterior, à aversão ao risco vista nas principais bolsas globais e aos preços depreciados dos ativos brasileiros, houve uma espécie de conjuntura ideal para que os estrangeiros aportassem recursos por aqui.
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Fonte: https://www.seudinheiro.com/2022/banco-central/por-que-o-dolar-cai-cambio-real-4-motivos/
